沪铜连涨再连跌，多空争夺再起

2.27日 沪铜连涨再连跌，多空争夺再起

【一周总结】

上周五沪铜主力2304合约承压回落收盘68550元/吨，跌1000点，跌幅1.44%。伦铜跌2.08%，收8694.5美元/吨。

(资料图片)

上周铜价震荡上行，周初铜价大幅上涨，但在周末铜价大幅回调，部分原料不足的终端企业逢低采购，加之下游需求正在逐渐增长，成交有所上升。整体成交量呈缓慢上升的趋势。但是在铜价处于高位且波动率较大的背景下，终端企业拿货积极性一般，逢低采买的特性明显，市场终端需求仍然处于较为冷淡的局面。

短期来看，美元持续走强叠加国内弱现实铜价大幅回落，但国内稳经济政策预支撑铜价，预计短期铜震荡偏弱走势。

长期来看，此时有色价格走弱并不一定是坏事，价格逐步走弱会刺激一部分需求，并且四五月份是传统需求旺季。预计长期铜价先下后上。

【宏观分析】

▶美国四季度PCE数据有所上修，同时就业市场仍有韧性，市场对美联储加息预期仍有强化。

▶现货方面，消费现实表现依然偏弱，前几日铜价重心略微上移，对消费有所抑制，现货对铜价支撑能力较弱。

▶库存方面，上周沪铜库存继续累加，已连续八周垒库，累计增加2857吨至252455吨，环比上周涨幅1.14%，不过涨幅已明显下降。

国内累库速度进一步放缓，但库存水位仍对价格有压力且拐点未现，今年上期所已经累库17.6万吨，社库累积22.75万吨，保税区累积12.5万吨，后续关注去库拐点和去库速度。

【盘面分析】

上周美元指数持续走强，周尾铜价受美元影响回调。上周，沪铜主力合约最高触及70800，最低至68480。上周五，我们预测铜价将会触及69070，对应日线级别布林带中轨的点位。夜盘沪铜直接击破69070至68480进一步下跌，下跌势头十足。

我们看到60分级别的K线图，铜价沿着布林带下轨运行并且多次向下突破布林带下轨，可谓是冲劲十足。蜡烛实体距离布林带中轨越来越远，难以接触中轨对应的点位69580。布林大中轨和下轨线均向下偏头，说明近期铜价的重心可能向下移动。

同时美国经济数据偏强和地缘局势可能升级的背景下，短期美元指数或有冲高，叠加国内库存水平中等偏高，铜价面临一定的回调压力。或者说难以冲击上周最高价70800.预计今日震荡区间在布林带中轨和下轨之间，对应区间为68320-69580。

根据MACD指标显示，2月22日出现死叉，并且延续了3天的下跌趋势。绿色能量柱呈波浪起伏，此时正处于最大波浪的最高点。能量柱短期内难以突破零轴转绿为红。我们也可以观察到，无论是MA5、MA10还是MA20均在蜡烛实体上方，今日开盘绿色蜡烛刚刚触及5日均线。所以，笔者认为短期内任然持有空头，止损位为69080（10日均线对应点位）。

我们看到日线级别的MACD指标，出现了两次顶背离。预示着大幅下跌的可能。但是国内强复苏预期的聚焦点在扩内需政策和稳地产预期带来，本周进入两会前的预期交易，这对价格支撑是较强的，难以击穿上周最低价。所以下方支撑点67880，注意价格反弹。

预计铜价维持高位震荡行情，建议关注67880附近的支撑情况，若这一线击穿下一个周期的支撑可能需要下移至67000附近。

【操作建议】

建议短期持有空单，止损69080，止盈67880。

关键词： 美元指数