脚踩ADC CDMO黄金赛道,谁与争锋

2023-07-10 14:39:08    来源:智通财经


(资料图)

比起2022年,2023年的创新药行业投资稍有复苏迹象,但仍未恢复正常水平,相较于疫情前的繁荣景象仍有很长一段路要走。“你们还能撑多久”,在过去的一年,这是生物医药企业被问得最多的问题。“寒冬”一词,则被频繁地用来形容生物医药的资本市场。纵观整个创新药领域,融资举步维艰。但细看其细分领域抗体偶联药物(ADC)资本市场动态确是另一番景象:与其他创新药投融资低迷相反的是,ADC药物的企业并购、交易许可和海内外合作等消息不断,正在带动ADC发展的狂热浪潮。《Nature》曾发表预测,到2026年全球ADC药物市场规模将达到164亿美元,目前全球在研ADC新药项目超过600个。

不同于小分子药物、单抗,ADC药物的生产过程存在着更高的技术壁垒,需要严格遵守各个环节的技术、工艺和场地合规要求。为了减轻与ADC生产相关的挑战,70%-80%的开发企业倾向于将ADC的生产外包给CDMO公司。由此可见,ADC CDMO市场蕴含巨大潜力。

国内药企例如迈百瑞、药明合联等也敏锐的发现了此市场机遇,纷纷将其旗下ADC CDMO公司分拆上市,进一步扩大其资本市场影响力。我们观察到东曜药业作为早期ADC药物研发企业之一,早在2019年就已经在香港交易所主板上市,并成功转型ADC CDMO取得亮眼的成绩且持续加码,目前已形成抗体产能20,000L并搭建了“一地化/端到端”集单抗和ADC于一体的商业化生产平台,同时公司是国内唯二建立集抗体、ADC原液和制剂于一体的同厂ADC商业化生产车间,避免国内分段生产带来的合规不确定性。

据了解,东曜药业(01875)与糖岭生物于7月5日基于ADC糖定点偶联技术平台达成战略合作。糖岭生物授权东曜药业利用DisacLinkTM偶联技术平台开展CDMO服务,此技术平台属于最具应用价值的定点偶联技术,也是全球最先进的自主专利定点偶联技术之一,有望提升国内ADC研发的整体水平。不仅东曜,国外CDMO巨头Lonza,也将目标瞄准ADC偶联技术。2023年6月1日,CDMO巨头Lonza宣布以1.6亿欧元收购Synaffix,据统计,Synaffix核心定点偶联技术平台对外授权累计高达47.5亿美元,以进一步增强ADC领域的服务能力。

眼下,我国能够顺利开展ADC CDMO业务企业仅有东曜药业-B(01875),以及药明生物(02269)合资公司药明合联、荣昌生物-B(09995)子公司迈百瑞等屈指可数的几家公司。从这三家在资本市场的表现来看,东曜药业市值均低于药明合联及迈百瑞目前估值。

对于东曜药业的ADC CDMO业务,元大证券指出,东曜药业拥有国内为数不多的将抗体、ADC原料药、ADC成品整合在同一工厂的ADC商业化生产车间,有助于缓解分阶段生产带来的合规风险。元大证券预计,随着自研产品和CDMO业务的持续销售贡献,公司2023年销售额将超过5亿元。公司目前的市值为2.27亿美元,低于CDMO同行2.9亿美元-33亿美元的范围;市盈率为3.62倍,低于CDMO同行6-35倍的市盈率区间。此外,安信国际认为,东曜药业CDMO业务收入从2020年的642万增加至2022年的7254万,两年CAGR为236%。公司CDMO业务高速增长,ADC领域先发的差异化竞争优势,在ADC CDMO领域大有可为,建议继续关注。

鉴于各分析师对东曜药业的积极关注与点评,同时亦给东曜药业未来的ADC CDMO赛道前景加持及业绩增长预期提供足够的信心和支撑。伴随着ADC药物的商业化及CXO行业的成熟,相信东曜药业会在ADC CDMO领域有着不错的前景,目前的低估值也未真正反映出公司的真实价值,公司有望随着迈百瑞、药明合联的上市,从而带动其估值回到真正的价值期间,让我们拭目以待!

关键词:

相关新闻
相关新闻
v 脚踩ADC CDMO黄金赛道,谁与争锋 2023-07-10
v 气温飙升方式“异常”且“可怕” 专家警告全球热浪进入“未知领域” 2023-07-10
v 1000万尾鲟鱼鲢鱼苗游入松花江! “2023黑龙江冷水鱼增殖放流季”开幕 2023-07-10
v 广东廉江发生一起故意伤害案 致6死1伤 2023-07-10
v 天然气总库存同比增长16.9% “炎”阵以待确保高温下油气供应 2023-07-10
v 丙三醇(甘油)商品报价动态(2023-07-10) 2023-07-10
v ST华铁担保总金额为36.98亿元 2023-07-10
v 自然资源部:持续推进农村房地一体宅基地确权登记颁证工作 2023-07-10
v 2018款逸动XT什么时候上市及逸动XT和逸动有什么区别 2023-07-10
v 矮小的同学作文(写给小矮子的同学录留言) 2023-07-10
v 注意防暑!甘肃陇南连续两日发布高温红色预警 2023-07-10
v 贵州德余高速全线通车 2023-07-10
v 肾病能吃一些核桃吗 2023-07-10
v “萝卜大王”助“农”记 2023-07-10
v 2023年暑期档票房破70亿元 2023-07-10
v 非遗保护传承关键在人(金台随笔) 2023-07-10
v 麦积山石窟艺术来到深圳:造像壁画里的“东方微笑” 2023-07-10
v 营业执照转让纠纷请律师怎么收费 2023-07-10
v 电工合金:公司业务不涉及铜箔领域 2023-07-10
v 省会城市组建水务公司!区域水务平台一个又一个停不下来 2023-07-10
v 国乒公布杭州亚运会名单:王楚钦樊振东出战男单,孙颖莎王艺迪出战女单 2023-07-10
v 连涨两周后,国际油价开启反弹之路? 2023-07-10
v “21远洋01”涨超23%触及临停 远洋债券多数上涨 2023-07-10
v 美国中央司令部:击毙“伊斯兰国”在叙利亚东部地区头目 2023-07-10
v 笔记本电脑截屏图片在哪里找到(笔记本电脑截屏的图片在哪里) 2023-07-10
v 十六进制签约华为云“盘古大模型” 共塑“教学大模型”无限价值 2023-07-10
v 中国金茂上半年签约销售额近860亿元 2023-07-10
v 花30万买新能源车,我却快被晒成人干了。 2023-07-10
v 玻利维亚国家锂业公司:正与俄方探索扩大锂矿开发协议的可能性 2023-07-10
v 2023中国老年慢病大会在上海市举行 2023-07-10

种植基地网 版权所有©未经书面授权禁止复制或建立镜像
京ICP备2022022245号-33
联系我们: 435 226 40@qq.com